運用資産約300兆円… 片山財務大臣もうらやむ？「GPIF」尻馬投資法
財務省でさえ羨望の眼差しを送るのが、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）が運用する巨額資金である。その運用手法は徹底した分散と長期運用の順守。決して派手な取引をしているわけではないが、いつの間にか約300兆円に積み上がっている。ならば、ただ羨ましがっているだけではもったいない。GPIFはその保有資産をすべて公開しているのだ。ここは尻馬に乗って、同じやり方で投資してみるのはどうだろうか。
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世界最大の政府系投資ファンド
「GPIFをはじめとする年金基金に、より日本の金融資産にさらなる投資をしていただくという方向で後押ししたい」
片山さつき財務大臣が閣議後の記者会見でそう発言したのは、7月10日のこと。この時、160円台に突入してもなお先が見えなかった超円安の流れを変えるため、年金を使ってまで“円買い”の介入をしたいというわけだ。財務省にとってGPIFのマネーはそれほど魅力的に映っているということでもある。同法人の運用資産は、約300兆円。年金保険料のうち、余った分を運用したものだというが、そもそも年金とは余るものなのか？そして、どんな手法でここまで増やしたのだろうか。
我が国の公的年金受給者の年金総額は年間約60兆円（国民年金、厚生年金など）。現役世代が保険料として支払い（ほとんどは給料からの天引き）、それを主に高齢者が受け取るというのが、基本的な仕組みである。GPIFは、その年金保険料の一部を使って資金運用を行っている。
「国民の皆さんからお預かりする年金の保険料率は法律で決まっています。しかし、企業の収益が良かったり、ボーナスが上がったりすると、当初に想定していた以上の年金保険料が政府の会計に入ってくる年もあります。我々はその上振れた分を預かって運用しているのです」（GPIFの担当者）
GPIFが運用をスタートしたのは2001年度。当初は、大きな含み損を出して国会で問題になったこともあったが、着実に利益を積み上げ、25年度末でなんと約41兆円を稼ぎ出した。元本を合わせると約294兆円に達している。その後の株価の値上がりを考えれば26年7月末時点でさらに増えていることは間違いない。昨年度は国庫に約7000億円を納付しており、逼迫する年金財政にとっては孝行息子である。もちろん、他国を見まわしても世界最大級の機関投資家だ。
とてつもない金額ではある一方、GPIFの組織自体は中小企業並みだ。同法人によると職員数は217人。そのうち47人が有期雇用で運用の担当者だという。巨額の資金をたったこれだけで動かしていること自体が驚きだが、実際の運用は外部の民間運用受託機関（投資ファンドなど）が行っており、GPIFの主な役割は資金の割り振りだという。
「運用担当者のほとんどが、他の金融機関からの転職組です」（同）。彼らの平均年収は1700万円。ファンドマネージャーとして多いのか少ないのかはさておいて、政府系組織の職員にしては高給であることは間違いない。しかし、ここで注目したいのは、その安定した運用法である。
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